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棚改政策变化对房企整体影响不大

6月底，“国开行将棚改贷款审批权收回总行，全国一刀切暂停棚改”、“货币化安置收紧甚至退出”传闻甚嚣尘上，市场掀起较大恐慌。随后国开行回应称棚改融资工作正有序开展。

7月12日，住建部在棚改吹风会上表示，要因地制宜地推进棚改货币化安置，货币化安置并非全面收紧，仅限于房价上涨压力较大的热点城市，高库存城市货币化安置将持续推进，算是给市场一粒“定心丸”。随后，国开行相关部门负责人表示，棚贷款改合同审批、签订权限仍在分行，合同审查权限统一到总行，对近期棚改政策调整争论暂时定调。

此外，2018年1-6月，新增PSL（抵押补充贷款）达4976亿元，同比上涨63.58%，占2017年全年PSL新增额的78.36%，预计下半年棚改贷款的发放节奏将大幅放缓。但综合来看，目前棚改政策的调整对整体楼市的影响还是较小的。

究其原因，本轮三四线城市高热行情是多方面综合作用的结果，棚改货币化安置只是起到激活器的作用，并不是市场持续高热的核心动因，更多还是取决于经济基本面、供求、房价等多方面因素。

因此，棚改货币化安置规模缩减，短期内热点三四线城市也不会出现需求断层的局面，更难以对房地产市场构成实质性冲击，热点三四线市场行情有望惯性延续。重点布局三四线城市的企业受到的影响不大。

国常会新定调，房企销售或将逐渐好转

7月23日召开的国务院常务会议给经济工作确定了基调，释放出全面宽松的信号。具体来看，会议提出要保持宏观政策稳定，坚持不搞“大水漫灌”式强刺激，积极财政政策要更加积极，要稳健货币政策松紧适度，保障合理融资需求，采用一系列“稳增长”措施为经济持续健康发展蓄力等。

财政和货币政策宽松化的对于房地产行业无疑是一个利好信号。近两年随着国内融资环境不断紧缩，房企融资难度和资金压力也不断加大。而此次财政和货币政策的放松将一定程度上缓解房企融资难度和巨大的资金压力。

此外，国家统计局数据显示，得益于企业前半年抢收业绩和高周转战略，今年上半年全国商品房销售面积、销售金额较去年同期分别增长3.3%和13.2%，房地产开发投资额高位运行，整体楼市也在调控中谋求着新的动态平衡。虽然7月房企销售业绩由于季节性因素环比下降，但九游会j9·(中国)官方网站预计三季度后半段和四季度，房企或将加大投资和新开工力度，加快推货，房企销售规模有望继续保持增长。